- 18 Мар 2025
- Новости Концерна Термаль
Деловая активность в мировой промышленности растёт второй месяц подряд. Об этом говорит индекс PMI manufacturing от компании S&P Global. В странах БРИК рост лучше, чем в странах «большой семёрки». Мы ожидаем, что деловая активность в мировой промышленности продолжит расти.
- Денежная масса на 1 марта 2025 года составила 118 трлн рублей, это новый исторический рекорд. При этом темпы роста замедлились до 18,7% годовых (против 19,2% годовых месяцем ранее). В реальном выражении темпы роста замедлились до 7,8%.
- Прибыль предприятий по итогам 2024 года составила 30 триллионов рублей. Это второй лучший результат за всю историю. В реальном выражении (после корректировки на инфляцию) 2024 год входит в тройку лучших лет по объёму прибыли.
- Рынок легковых автомобилей на 10 неделе продолжил падать (16,9 тыс. штук; -38%). Мы ожидаем, что по итогам марта рынок достигнет отметки 90 тысяч. Это на 39% меньше, чем в марте прошлого года.
- Инфляция по итогам марта может подрасти до 10,3%.
Второй месяц подряд индекс деловой активности в мировой обрабатывающей промышленности (PMI manufacturing) держится выше 50 пунктов.
Перспективы
Учитывая, что падение реальной денежной массы в США и Еврозоне прекратилось, мы ожидаем, что ситуация начнёт улучшаться как в странах «большой семёрки», так и в мировой промышленности в целом.
Именно это постепенно и происходит.
ЭКОНОМИКА РОССИИ
Денежная масса: новый исторический рекорд
ЦБ опубликовал оценку денежной массы на 1 марта.
М2: 118 триллионов рублей (+18,7% годовых). Номинально 118 триллионов рублей — это исторический рекорд.
Итак, денежная масса за 12 месяцев выросла на 18,7%. Много это или мало? Как посмотреть.
С одной стороны, темпы роста денежной массы замедляются.
— они ниже, чем в прошлом месяце (+19,2%);
— они ниже, чем в конце 2022 — начале 2023 годов (+26%);
— они тем более ниже, чем рост в 1999-2008 (+30 … +60%).
С другой стороны, для Эльвиры Набиуллиной нынешний темп — далеко не самый плохой.
- До 2022 года максимальный темп прироста денежной массы М2 не превышал +17,4% годовых (на 1 сентября 2013 года).
- После 2022 года темп прироста денежной массы ни разу не опускался ниже той же самой планки в 17,4%. И держится выше этой планки сейчас.
Какое значение это имеет для экономического роста в России? Самое прямое.
Последний раз таким низким темп роста был по итогам августа 2022 года.
Да, СВО заставила ЦБ «наступить на горло собственной песне» и дать таки экономике реальных денег (см. «Кого благодарить за устойчивость российской экономики»).
Но сейчас ЦБ возвращает экономику в привычное для него (Центробанка) болото стагнации.
Наш традиционный «денежный светофор» по состоянию на 1 марта.
